就像人们普遍注意到的那样，美国和其他发达市场利率下降是今年推动黄金及相关etf走高的主要因素之一。 这是个好消息，因为尽管过去的降息已经反映在了当前的金价中，但到2020年可能还会有更多降息举措。 东京黄金早盘2012合约开盘在5275日元，较上一交易日下跌153日元。 铂金2012合约开盘在2572日元，较上一交易日下跌301日元。美元指数早间在97.441附近。 昨天的东京黄金市场，在普遍对特朗普总统宣布对欧洲主要国家的禁止入境措施之后，美元汇率走势的逆相关特征开始显现，远月合约价格大幅下跌至 如果存款说明书所约定的黄金 价格变劢区间过大，乃至极丌可能发生，则该结构性存款的基础变量幵丌具真实性，此时， 根据合同，该结构性存款实质上就是一项以3.7%为利率的定期存款，直接按一般定期存款 进行处理即可，丌需要再往下进一步分析。 近40年来全球利率趋势性下降，美国零利率，欧洲甚至负利率，引发杠杆率上升、资产价格泡沫、经济金融结构失衡、贫富差距拉大、社会阶层流动性下降、民粹主义盛行等一系列深层次经济金融社会问题。导致问题的原因是 Bullion Exchanges分析师Christopher Aaron撰文称，"我一直说，主流媒体搞错了黄金价格和美国短期利率之间的关系。美国利率和黄金走势图对照一下可以清晰的看出，利率上升伴随而来的是黄金价格上涨，而不是主流媒体所说的下跌。 在这种情况下，黄金价格将创下历史新高。 尽管包括 美联 储主席鲍威尔在内多名 美联 储官员都表态不赞成负利率，但市场对负利率的预期并没有 美联储周二紧急宣布降息，将基准利率下调50个基点，同时对应下调超额存款准备金利率(ioer)50个基点至1.1%。此外，g7财长准备采取行动，包括在适当的时候采取财政措施，以帮助应对疫情和支持经济。
影响黄金价格的8大因素： （1）美元走势：美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。 影响国债价格因素的视角来看，建议投资者重点重视央行的货币政策和公开市场操作，国债期货直接反映市场利率的改变，国内存贷款利率不是由市场交易发生，而是由央行决定，所以央行的货币政策对于国债期货价格影响是最主要的。
所以黄金价格的判断不能单从商品 供需角度来考虑。 实际利率是唯一与黄金价格相关的指标，但并不是直线相关。只有实际利率转为负的时 候，黄金价格才会大幅上涨。2001 年，随着美国 3 月期国债实际利率降至 0%以下，黄金价 格实现了大幅上涨。 利率 黄金和债券利率呈紧密的负相关关系。 三十年期美债、十年期美债以及两年期美债近期都突破了下行通道，现在正在上行通道中。 贵金属论坛 纸白银论坛 纸白银九重天 实时快讯 黄金价格 与其它三个相关市场不同，黄金与通胀预期呈很强的正相关性 2019年的黄金表现是自2010年以来最好的。去年，以美元计价的黄金价格上涨了18.4%，跑赢了同期全球主要债券和新兴市场股票指数（图1）。此外，除美元和瑞士法郎外，以全球主要货币计价的黄金价格均达到了历史新高（参照第5页"附录"中的表2）。 最近，大家都在谈中美贸易摩擦，谈特朗普的关税政策，谈他干预美联储的货币政策对黄金和经济的影响。美联储作为独立的部门，本来是作为中立者对美国长期经济进行调控的重要力量，是美国经济的稳定器。
相关性不是因果性 利率和其他大类资产高相关性不代表大类资产的波动是由利率变动造成的。 不只有一个利率，也不只有一种股票 即使是把利率定义为美国国债的利率，那也是一条利率曲线，各个节点上的利率和其他资产的相关可能不同。相同，股票/外汇 孙彬彬：从利率视角看黄金|孙彬彬|黄金|价格_新浪财经_新浪网 文/新浪财经意见领袖专栏作家孙彬彬王安东将黄金作为通胀保值债券看待，价格和实际利率密切相关，当前低通胀环境下，名义利率成为主导黄金 黄金多头丰收年：这些相关性被打破，对2020年意味着什么？-市 … 黄金堪称2019年表现最佳的贵金属品种之一，今年以来上涨了近20%。今天是2019年最后一天，回溯过去12个月可以发现，传统上与黄金价格呈现相关性的3大资产，今年以来却显示出不寻常的一面..
此外，欧日负利率使得作为0息债券的黄金出现了显著的配置价值，2016年以来comex黄金价格走势与全球负利率债券规模高度正相关。 黄金：抗通胀属性减弱，债券属性增强。 虽然美联储自2007年9月18日起，开启了降息周期，并于2008年12月16日降至最低利率水平，但是黄金价格并未出现一路上扬。 sil和现货银之间的历史相关性表明，现货银的交易价格应该更接近20美元/盎司。 同样，在2008年和2016年的市场底部，这种价格走势是明显的，矿商在 黄金价格与利率呈极强的正相关关系，与之同时上升。 更详细的检查仅支持该时间段内的至少一个临时性正相关。 黄金是1973年和1974年急剧上升的最开始部分，那时候联邦基金利率快速上升。 这就解释了比特币与黄金的相关性通常较低，在0左右波动。 在地缘政治风险加剧的时期，对避险资产能够保持稳定的渴望，是宏观经济形势的核心。在这种情况下，比特币和黄金的内在品质都会吸引资本，并可能经历短暂的高相关性时期。